中国股市为什么几十年不涨

/前资本小鳄王吉舟

为什么中国股市不涨，胡锡进不懂，胡锡进以为是股市没搞好，刘继鹏也不太懂。刘继鹏他毕竟是个书院的，理论派经济学家，真正没搞好的关系还有一个重要的技术性问题，一帮大硕鼠养在粮仓里，那你这粮仓里边还能有粮食吗？

别的国家，哪怕越南，哪怕印度，人家股市都在正常发展中。国民经济增长一倍，股市至少增长一倍，因为股市还有赌场效应和泡沫效果，没准增长2到4倍。而我们中国GDP从1990年到今天增长了多少倍？翻了好几倍了。那你看股市，1990年到现在加0了吗？从1992年1,000点涨到1,400点，到现在还在2,800点保卫战。

我们保守讲，2024年中国股市应该在14,000点，至少加了一个0，这是跟GDP同步的。如果考虑到金融的几何效应，那应该是在28,000点，甚至36,000点、48,000点。但现在才2,800点，而且还守不住。

为什么会这样？从1990年建立交易所开始说起。当时考察了法兰克福、东京、纽约、芝加哥、伦敦和香港联交所后，决定采用计算机化的集中撮合交易，而不是做市商交易。这本是很先进的做法，但埋下了巨大的技术漏洞。

想象一下，如果两支足球队比赛，场上各有11个人，看这个场面就非常清晰，球在谁脚底下很清晰。但如果场上突然涌进来两万人，你在看台上还能看到球在哪吗？这就是上海交易所计算机系统的问题。他们发现球在哪其实并不重要，只要球在红蓝两队混战的前线就行，没人在乎具体位置。后来干脆就不往里放球了，直接公布球的位置。

这些漏洞主要体现在两个阶段：

1. 2010年之前是飞秒交易作弊法：就像在赌场里，庄家能提前看到牌面。谁的交易电脑离交易所主机越近，光纤越粗，谁就能比别人更早看到数据，提前进行交易。

2. 2010年后更严重，成立了上海金融期货交易所，开始操控期货和期权。相当于庄家不仅能看牌，还能换牌。他们能提前规划第二天的走势，100%实现预期。

最典型的例子是2012年6月4日的行情。开盘2,346.98点，当天下跌64.89点，这些数字倒着念都是8964，这种概率就相当于把一堆乐高玩具扔到洗衣机里，转一晚上后能搭出精美的乐高城堡，完全不可能是巧合。这种精确到后两位数的指数，只有通过高频交易的中央服务器才能做出来。

所以，中国股市不涨的根本原因是被人为操控，每天以百亿级的速度吞噬投资者的钱。就像一个下水道，无论市场涌进来多少钱，多少韭菜，都不够他们绞肉机绞掉。这就是为什么印了那么多钱，股市却涨不上去的真正原因。